非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的定義與重要性
什麼是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)？簡(jiǎn)介和概述
非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)（NFP）指的是美國(guó)私人部門(mén)和政府機(jī)構(gòu)的就業(yè)人數(shù)，其中扣除了農(nóng)場(chǎng)工人、私人家庭員工、業(yè)主、非營(yíng)利員工和現(xiàn)役軍人等族群。
呈現(xiàn)科技業(yè)、製造業(yè)的就業(yè)狀況，反應(yīng)了美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)水準(zhǔn)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)是美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體健康狀況的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，提供了有關(guān)就業(yè)趨勢(shì)和景氣成長(zhǎng)的評(píng)估參考。
非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)值越高，代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越好；非農(nóng)數(shù)據(jù)越低，就代表就業(yè)人數(shù)下降，有可能造成經(jīng)濟(jì)下行，景氣變差。
根據(jù)美國(guó)勞工部，美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)主要組成如下：
非農(nóng)數(shù)據(jù)組成一，政府
政府行業(yè)包括比如政府僱員，但不包括政府任命的官員、某些機(jī)構(gòu)的僱員和現(xiàn)役軍人。這部分占美國(guó)總就業(yè)人數(shù)比例約 25%。
非農(nóng)數(shù)據(jù)組成二，商品生產(chǎn)
包括採(cǎi)礦業(yè)、建築業(yè)和製造業(yè)在內(nèi)的商品生產(chǎn)業(yè)，約占美國(guó)就業(yè)人數(shù)的 14%。這些行業(yè)通常對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)反應(yīng)更靈敏，成為識(shí)別商業(yè)週期轉(zhuǎn)折點(diǎn)的寶貴指標(biāo)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)組成三，私人服務(wù)
私人服務(wù)的行業(yè)包括商業(yè)服務(wù)、金融活動(dòng)以及教育和衛(wèi)生服務(wù)等。這個(gè)部門(mén)占美國(guó)總就業(yè)人數(shù)比例的71%。
非農(nóng)業(yè)就業(yè)資料收集的歷史可以追溯到 1939 年，當(dāng)時(shí)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局 (BLS) 對(duì)私人部門(mén)和政府進(jìn)行調(diào)查，來(lái)獲取有關(guān)它們就業(yè)和勞動(dòng)力的資訊。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)每月透過(guò)就業(yè)情況摘要發(fā)布，通常在每月第一個(gè)週五上午 8:30 ET （東部時(shí)間）發(fā)布，臺(tái)灣時(shí)間則是晚上 8:30 公布。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是市場(chǎng)上關(guān)注的總經(jīng)指標(biāo)，因?yàn)樗墙鹑谑袌?chǎng)和聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的利率政策參考指標(biāo)之一。
非農(nóng)數(shù)據(jù)包含上個(gè)月新增的非農(nóng)業(yè)就業(yè)總數(shù)、行業(yè)詳細(xì)資料、平均每小時(shí)收入以及先前發(fā)布的修訂數(shù)據(jù)。
由於美國(guó)容易受氣候影響，若當(dāng)月有發(fā)生大雪或是颶風(fēng)等天災(zāi)，很容易影響到數(shù)據(jù)，因此有時(shí)候會(huì)調(diào)整上個(gè)月的數(shù)據(jù)。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)變化會(huì)影響美股走勢(shì)
從歷史上看，非農(nóng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，代表美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，而這也進(jìn)一步影響美股的走勢(shì)，造成股市波動(dòng)放大。
例如，該數(shù)據(jù)在 2020 年 6 月達(dá)到 4,615,000 人的歷史新高，顯示在 COVID-19 大流行後勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)甦。
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最近的修訂顯示，截至 2024 年 3 月的一年的就業(yè)成長(zhǎng)弱於最初報(bào)告的情況，新增就業(yè)機(jī)會(huì)減少了 818,000 個(gè)，這表明就業(yè)市場(chǎng)正在降溫。
美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來(lái)源與發(fā)布機(jī)構(gòu)
非農(nóng)數(shù)據(jù)由美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）收集並包含在每月就業(yè)狀況報(bào)告中，就業(yè)情況報(bào)告包括兩項(xiàng)調(diào)查，即家庭調(diào)查和機(jī)構(gòu)調(diào)查。
勞工統(tǒng)計(jì)局 (BLS) 是美國(guó)勞工??部的一個(gè)機(jī)構(gòu)。它是勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)廣泛領(lǐng)域的主要實(shí)況調(diào)查機(jī)構(gòu)，也是美國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)的一部分。
家庭調(diào)查的重點(diǎn)會(huì)放在失業(yè)率與勞動(dòng)參與率，他會(huì)去根據(jù)離職後的時(shí)間分不同層級(jí)的失業(yè)率。
非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)金融市場(chǎng)（外匯、股市）的影響
非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與美股波動(dòng)的關(guān)聯(lián)
通常情況下，就業(yè)人數(shù)越好代表經(jīng)濟(jì)越好，大多時(shí)候會(huì)刺激股市上漲，而反之則容易造成股市下跌。
但如果是在景氣過(guò)熱，擔(dān)心通貨膨脹時(shí)，這時(shí)候非農(nóng)指數(shù)表現(xiàn)好反而會(huì)更擔(dān)心通膨加劇，造成市場(chǎng)恐慌下跌，此時(shí)數(shù)據(jù)不好反而對(duì)大眾來(lái)說(shuō)是個(gè)好數(shù)據(jù)。
強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告：因?yàn)橥顿Y人對(duì)經(jīng)濟(jì)充滿信心。公司也可能有更多的收入來(lái)投資成長(zhǎng)。然而，如果通膨令人擔(dān)憂，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)可能會(huì)透過(guò)提高利率來(lái)為經(jīng)濟(jì)降溫，從而應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的報(bào)告，所以有時(shí)候強(qiáng)勁的報(bào)告也可能會(huì)導(dǎo)致股市下跌。
疲軟的就業(yè)報(bào)告：投資人可能開(kāi)始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)的健康狀況，工作機(jī)會(huì)減少。但是如果就業(yè)率較低，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)可能會(huì)暫?；蚍啪徤?，這可能會(huì)刺激市場(chǎng)並推高股價(jià)。
預(yù)期：基本上和市場(chǎng)預(yù)期的慣性相反的超過(guò)預(yù)期，通常都會(huì)帶來(lái)下跌。
例如：市場(chǎng)。期就業(yè)指數(shù)應(yīng)該要下降時(shí)，若此時(shí)人數(shù)上升，則會(huì)讓股市、外匯恐慌．
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與美元走勢(shì)的關(guān)係
高於預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)通常會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的看漲情緒。這是因?yàn)閺?qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，從而吸引外國(guó)投資並增加對(duì)美元的需求。
相反地，低於預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)導(dǎo)致看跌情緒，導(dǎo)致美元兌其他貨幣貶值。這是因?yàn)槿藗冋J(rèn)為經(jīng)濟(jì)疲軟，可能會(huì)阻礙外國(guó)投資並減少對(duì)美元的需求。
另外一方面，高就業(yè)率可能導(dǎo)致通膨壓力，可能促使聯(lián)準(zhǔn)會(huì)升息，從而使美元走強(qiáng)。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布可以顯著影響市場(chǎng)情緒，使得美元價(jià)值基於對(duì)經(jīng)濟(jì)健康狀況的感知而迅速變化。
如何根據(jù)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告交易外匯
非農(nóng)就業(yè) (NFP) 報(bào)告是外匯和指數(shù)交易者的熱門(mén)交易機(jī)會(huì)。
- 考慮時(shí)機(jī)：如果是想要進(jìn)行短線交易者，可以在非農(nóng)就業(yè)指數(shù)發(fā)布前或後進(jìn)行交易。只是在數(shù)據(jù)發(fā)布前進(jìn)行交易需要預(yù)測(cè)市場(chǎng)預(yù)期走向，但風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)橐馔獾臄?shù)據(jù)可能會(huì)造成市場(chǎng)大漲或大跌。至於在消息發(fā)布後的交易則相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)榇藭r(shí)方向已經(jīng)確定，所以若是開(kāi)始新的長(zhǎng)期趨勢(shì)，則可以賺到一個(gè)波段。
- 數(shù)據(jù)發(fā)布短線交易策略：若是要在數(shù)據(jù)公佈前後進(jìn)行交易，可以使用技術(shù)分析來(lái)輔助交易，作為判斷進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)間點(diǎn)。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與勞動(dòng)市場(chǎng)狀況
勞動(dòng)參與率與失業(yè)率的變化
勞動(dòng)參與率：美國(guó)勞動(dòng)參與率自 2024 年 6 月的 62.6% 上升後，2024 年 8 月與前值相比維持在 62.7% 不變。
近期失業(yè)率狀況：失業(yè)率從2024年7月的4.3%降至2024年8月的4.2%，與市場(chǎng)預(yù)期一致。失業(yè)人數(shù)基本維持不變，為 710 萬(wàn)人。
臺(tái)灣與全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的關(guān)注
全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的依賴程度
全球市場(chǎng)非常依賴美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)，因?yàn)樗从沉嗣绹?guó)經(jīng)濟(jì)的健康狀況，進(jìn)而影響全球貿(mào)易和投資。
強(qiáng)勁的就業(yè)成長(zhǎng)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，提振了需求，而疲軟的數(shù)據(jù)引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
這些數(shù)據(jù)也會(huì)影響聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的利率決策，進(jìn)而影響全球市場(chǎng)、貨幣和投資。
非農(nóng)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策調(diào)整
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的貨幣政策調(diào)整不單單是考慮非農(nóng)數(shù)據(jù)而已，還有其他各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
聯(lián)準(zhǔn)會(huì) Fed 貨幣政策調(diào)整
當(dāng)前的利率：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)於2024年7月，連續(xù)第8次會(huì)議將聯(lián)邦基金利率維持在23年高點(diǎn)：5.25%-5.50%。
未來(lái)預(yù)期：有強(qiáng)烈跡象顯示聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Fed)將在近期降息，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席Jerome Powell 2024 年 9 月在一次研討會(huì)上發(fā)表演說(shuō)時(shí)暗示將降息，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，通膨趨向聯(lián)準(zhǔn)會(huì) 2% 的目標(biāo)。
經(jīng)濟(jì)狀況：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)調(diào)整貨幣政策的決定將取決於經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括通膨、就業(yè)和生產(chǎn)力指標(biāo)。目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸，同時(shí)平衡就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定。
近期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)於市場(chǎng)的影響
最近一次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在 2025 年 2 月公布一月份的數(shù)據(jù)，一月份的就業(yè)人數(shù)就業(yè)人數(shù)僅增加 14.3 萬(wàn)，跟上個(gè)月調(diào)整後的 30.7 萬(wàn)人相比大幅減少。
這個(gè)數(shù)字小於經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的數(shù)值，代表景氣開(kāi)始放緩，但同時(shí)失業(yè)率還是維持 4%，因此現(xiàn)在還要觀察期數(shù)據(jù)的影響才能判斷景氣是往哪邊走。
但由於非農(nóng)放緩的數(shù)值超出預(yù)期，因此股市在 2/7 當(dāng)天標(biāo)普 500 指數(shù)是收跌 -0.95％。同時(shí)美元指數(shù)(DXY)當(dāng)天是小幅收漲。
非農(nóng)就業(yè)指數(shù)公布後（如下圖），因?yàn)閿?shù)據(jù)超於預(yù)期的低，因此美股當(dāng)天收跌。
非農(nóng)就業(yè)指數(shù)公布後，美元指數(shù)則是有小幅提升（如下圖）。
非農(nóng)就業(yè)與小非農(nóng)的差別
市場(chǎng)上還有另外一個(gè)與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)類似的指數(shù)，就是被稱為小非農(nóng)數(shù)據(jù)的ADP(Automatic Data Processing)就業(yè)數(shù)據(jù)。
這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)在每個(gè)月第一週的星期三公布，比非農(nóng)就業(yè)指數(shù)還要提早兩天，因此也被稱為非農(nóng)數(shù)據(jù)的領(lǐng)先指標(biāo)，可以透過(guò)小非農(nóng)的數(shù)據(jù)來(lái)判斷週五的非農(nóng)數(shù)據(jù)結(jié)果。
與非農(nóng)就業(yè)指數(shù)不同的是，小非農(nóng)不是由政府部門(mén)調(diào)查，而是民間機(jī)構(gòu)美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司(Automatic Data Processing)發(fā)佈的調(diào)查。
但其數(shù)據(jù)也是具有一定參考性，小非農(nóng)的調(diào)查範(fàn)圍排除政府單位的就業(yè)人數(shù)，調(diào)查範(fàn)圍較小而被稱為「小」非農(nóng)。