這幾年，虛擬貨幣市場從牛市衝上天、到熊市跌落谷底，交易所倒閉的新聞時不時就來一次。
對於幣圈老手來說，這種事早已見怪不怪，但是對於新手來說，一聽到「交易所倒閉」，可能腦袋裡已經開始播放自己血本無歸、吃泡麵度日的畫面。
交易所倒閉，這件事簡直是時時刻刻懸在投資者們心頭上的一根針。
幣價漲跌幅動不動就20%、30%，鉅額起伏早就是幣圈常態(tài)，這種波動對交易所來說，資金流動性的壓力絕對是超大，萬一遇到市場恐慌，大家瘋狂提幣，又有多少個交易所敢拍胸脯保證絕對沒問題？
這也反應了虛擬貨幣市場的體質問題，加密貨幣交易所天生就比較脆弱，交易所的風險管理也常常讓人捏把冷汗。
所以，交易所倒閉到底怎麼回事？會發(fā)生什麼事？我們該怎麼避免踩雷？
交易所倒閉的常見原因
幣圈的交易所不像銀行有金管會監(jiān)管，想開就開，想跑路就跑路。倒閉的原因千奇百怪，但大致可以分成以下幾種：
- 老闆捲款跑路型
- 這種最慘，直接人間蒸發(fā)，留下一堆投資人乾瞪眼。像2019年的 PlusToken，吸引了無數(shù)人投資，最後跑了 30 多億美元。
- 技術問題爆炸型
- 交易所資安太爛，被駭客一波端走，錢沒了、人傻了。知名的例子像是2014 年的Mt. Gox，曾經是全球最大的比特幣交易所，結果被駭客偷了 85 萬枚比特幣，直接 GG。
- 市場震盪倒閉型
- 遇到幣價崩盤，交易所流動性不足，擠兌潮一來，直接倒閉。2022年的FTX就是這樣（待會會再提到），前一天還是幣圈第二大交易所，後一天就爆炸，幣圈地震。
- 監(jiān)管鐵拳鎖喉型
- 各國政府對加密貨幣的態(tài)度不一樣，有些國家突然來個政策大轉彎，交易所瞬間變非法，沒得玩。例如 2021 年，中國直接禁止加密貨幣交易所營運，一堆交易所只能關門大吉。
倒閉的影響有多慘？
交易所倒了，影響可大可小，看你存多少錢在裡面。
- 資金卡死：如果交易所倒閉但還有破產清算，幸運的話還能拿回一點錢。如果是交易所負責人跑路，那就真的涼了。
- 幣價受影響：大交易所倒閉，市場信心受創(chuàng)，幣價可能暴跌，讓整個市場陷入恐慌。
- 監(jiān)管變嚴：政府看到交易所亂搞，搞不好會祭出更嚴格的監(jiān)管，讓合規(guī)交易所經營更困難。
怎麼避開交易所倒閉風險？
- 選擇大型、合規(guī)的交易所
- 選擇像 Binance、Coinbase 這種已經運營多年、有監(jiān)管牌照的交易所，比較不容易暴斃。
- 避免把所有資金放在交易所
- 交易所不是銀行，不要長期存錢在裡面。用完就提領到自己的冷錢包。
- 關注交易所的財務健康
- 交易所有沒有透明化財報？有沒有準備好足夠的準備金？如果財務狀況不明，趕快跑。
- 提防高額回報的騙局
- 交易所如果承諾高利息存款，聽起來就不太對勁。這種高回報往往是龐氏騙局，最終受害的就是投資人。
知名交易所的倒閉案例──FTX破產！
交易所倒閉裡，有個超級知名的案例，那就是FTX破產事件。
FTX 崛起：SBF 怎麼成為幣圈明星？
FTX 由 SBF 於 2019 年創(chuàng)立，短短幾年內就從一家無名交易所變成全球第二大，僅次於幣安（Binance）。
為什麼 FTX 能崛起這麼快？原因如下：
- 槓桿交易吸引高風險玩家：FTX 提供比傳統(tǒng)交易所更高的槓桿，對於愛賭大的交易員來說非常有吸引力。
- 市場行銷超猛：FTX 砸大錢贊助各種活動，例如 NBA 球隊、F1 賽車，甚至在 2022 年還贊助超級盃廣告。
- SBF 本人形象加分：Sam Bankman-Fried，SBF是FTX的創(chuàng)始人，他以「幣圈巴菲特」自居，捐款給政界、打慈善牌，塑造出一個「聰明又正直」的天才形象。
- FTT 代幣經濟：FTX 推出自家代幣 FTT，交易手續(xù)費打折，還能當作抵押品，吸引一堆人持有。
總之，SBF 透過這一連串操作，成功把自己推上幣圈神壇。
FTX 爆炸：致命的連鎖反應
FTX 的好日子沒過多久，2022 年 11 月，Coindesk 報導了一則關鍵消息：
Alameda Research（SBF 旗下另一家公司）資產負債表裡，絕大部分資產竟然是 FTT（FTX平臺推出的加密貨幣）！
這消息一出，市場開始懷疑 FTX 是否真的有足夠資金應對提款潮。
更慘的是，幣安CEO趙長鵬看到這篇報導後，直接宣布：「我們準備賣掉手上的所有 FTT?！?/p>
這下子，大家慌了！
- 用戶開始恐慌性提款：大家一窩蜂從 FTX 提款，但交易所根本沒準備好這麼多流動資金。
- FTX 暫停提款：擠兌潮導致 FTX 無法應付，直接宣布「暫停提款」，投資人瞬間傻眼。
- 幣價連鎖崩盤：FTT 代幣價格暴跌，Alameda 也撐不住，兩間公司直接一起炸裂。
短短幾天內，F(xiàn)TX 直接從風光無限變成幣圈的「雷曼兄弟」，正式宣告破產。
FTX 爆炸後的影響：幣圈大地震
FTX 破產不只是讓投資人損失慘重，還對整個加密貨幣市場造成一連串影響：
- 市場信心大崩潰：FTX 是全球第二大交易所，連這麼大的機構都能倒，還有誰能相信其他交易所？
- 監(jiān)管機構開始出手：各國政府開始嚴查加密交易所，要求更多透明度，避免下一個 FTX 事件。
- 投資人更害怕交易所跑路：大家開始把加密資產轉移到冷錢包，不敢再放在交易所裡。
- SBF 從天才變成階下囚：破產後，美國政府直接起訴 SBF，指控他挪用客戶資金，最終遭到逮捕。
FTX的失敗本質上有什麼問題
事情的本質問題其實不複雜，最核心的就是 「擅自挪用用戶資金」，然後還瞞得一手好騙，直到事情爆掉才讓大家發(fā)現(xiàn)根本是一場金字塔騙局。
FTX 表面上是一間交易所，理論上應該是幫用戶保管資金，賺賺交易手續(xù)費就好，偏偏 SBF 手太癢，拿用戶的錢去給他旗下的投資公司 Alameda Research 玩高槓桿交易，結果行情一反轉，槓桿爆掉，資金黑洞越滾越大，最後連提款都支撐不住，直接變成幣圈雷曼事件。
這還沒完，F(xiàn)TX 最大的問題是不透明，帳本亂七八糟，資金流向根本沒人知道。
當 Coindesk 爆出 Alameda 公司的資產幾乎都是 FTT（FTX 自己發(fā)的代幣）時，市場瞬間炸開。因為這代表這家公司根本沒什麼「真金白銀」，全是靠 FTX 自己印出來的代幣堆出來的假繁榮，這不就跟央行亂印鈔票一樣嗎？結果幣安 CEO CZ 一看到這種鬼東西，立刻宣布拋售手上的 FTT，引發(fā)市場恐慌，大家一窩蜂去 FTX 提款，最後FTX終於倒閉。
FTX事件的市場影響
這場災難帶來的影響簡直可以寫進加密貨幣交易歷史。
首先，整個市場信心瞬間崩潰，因為大家發(fā)現(xiàn)連全球第二大交易所都能倒，那還有誰能信？很多人開始不敢把錢放交易所，紛紛轉到冷錢包避險，交易量直接大減，熊市更冷。
接著，各大交易所開始大洗牌，為了不讓自己變成下一個 FTX，很多交易所開始公開儲備金證明，甚至主動找第三方審計來證明自己沒亂搞。
當然，監(jiān)管機構也不是吃素的，這次 FTX 事件讓政府徹底意識到加密貨幣市場的混亂，開始推動更嚴格的監(jiān)管規(guī)則，未來想要開交易所，可能沒那麼容易了。
總之，F(xiàn)TX 這次的爆炸給幣圈狠狠上了一課：透明度才是交易所最重要的生存法則，而不是整天搞行銷、砸錢贊助、吹噓自己多厲害。
對一般投資人來說，最大的教訓就是「Not your keys, not your coins」—— 錢放自己手上，才是真的自己的，別再相信任何交易所會永遠安穩(wěn)，因為下一個 FTX，誰也說不準會在哪裡。
其他的虛擬貨幣交易所倒閉案例
這裏我們詳細介紹和對比幾個出現(xiàn)類似情況的交易所：
FCoin交易所（2020）
還記得當年那個號稱幣圈「交易挖礦」始祖的 FCoin 嗎？ 2018 年橫空出世，聲勢驚人，短時間內就吸了一票用戶跟爆量交易。 但就像煙火一樣，咻一下就沒了，F(xiàn)Coin 倒閉說穿了其實很簡單，就八個字：內控失靈，漏洞百出。
他們家搞的「交易挖礦」，聽起來好像很潮，實際上就是你來交易，我就送你平臺幣。這招一開始確實很猛，大家為了賺幣瘋狂交易，F(xiàn)Coin 交易量瞬間衝上天。 但魔鬼藏在細節(jié)裡，這種模式超吃交易量，一旦交易量下滑，馬上就出事。更扯的是，F(xiàn)Coin 的錢怎麼管的，根本沒人知道，市場上一直有傳言說他們資金黑洞超大，用戶提款也開始卡卡的，系統(tǒng)還三不五時出包。
這樣搞下來，誰還敢把錢放進去？ 信任危機就像雪崩一樣，大家開始瘋狂逃命，最後 FCoin 就宣布倒閉，用戶的錢也跟著掰掰。
Bittrex交易所（2023）
加密貨幣交易所Bittrex倒閉，可曾是個超級大新聞。想當年，人家也是美國數(shù)一數(shù)二的老牌交易所，幣種多到眼花，系統(tǒng)號稱穩(wěn)如老狗，手續(xù)費又親民，誰不是看中這些？結果，還是說倒就倒，交易所倒閉的新聞真是沒人可以預期。
SEC（美國證券交易委員會）當年就指控Bittrex賣的有些幣根本是「非法證券」。
這帽子一扣下來，罰款、官司接踵而至，搞到Bittrex整個喘不過氣。再加上熊市來臨，交易量大縮水，交易所賺錢也變難。多重打擊下，Bittrex最終也撐不住。
Bittrex這一倒，對幣圈信心絕對是個打擊，也給大家再次敲響警鐘，別以為交易所名字老、幣種多就穩(wěn)。監(jiān)管合不合規(guī)、公司體質好不好，才是重點，以後監(jiān)管只會更嚴，交易所倒閉潮可能還沒結束，各位投資人在選擇交易平臺時絕對務必謹慎投資！
投資加密貨幣的好選擇
虛擬貨幣交易，其實不只在這些加密貨幣交易所，其實部分提供多元金融商品的交易商，也能讓你交易加密貨幣。
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因此，若是因為FTX交易所倒閉事件，或是更多其他的交易所倒閉事件，而讓你對加密貨幣交易所心有餘悸的話，不妨試試Moneta Markets 億匯。